Inclinazione fattoriale

Combinare un’esposizione sistematica ai fattori con una selezione mirata di aziende operative.

L’idea del portafoglio

Combinare un’esposizione sistematica ai fattori con una selezione mirata di aziende operative.

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15 investimenti

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Azioni

55%

11 investimenti · Fascia obiettivo 50–60%

Vanguard FTSE All-World AccIE00BK5BQT8023%

Ruolo: Broad developed and emerging equity markets.
Rischio: Equity and currency losses; large and mid-sized companies only.

iShares World Value AccIE00BP3QZB595%

Ruolo: Systematic developed-market value exposure.
Rischio: Value can lag for years and overlap the broad equity fund.

iShares World Quality AccIE00BP3QZ6015%

Ruolo: Systematic developed-market quality exposure.
Rischio: Quality does not guarantee a fair price or protection from loss.

iShares World Momentum AccIE00BP3QZ8255%

Ruolo: Systematic developed-market momentum exposure.
Rischio: Trend reversals and index turnover can hurt returns.

iShares World Small Cap AccIE00BF4RFH315%

Ruolo: Smaller companies across developed markets.
Rischio: Higher liquidity and business-cycle risk; this is not a small-value fund.

MicrosoftUS59491810451%

Ruolo: Enterprise software and cloud services.
Rischio: Heavy infrastructure spending and demanding expectations; overlaps the equity funds.

ASMLNL00102732151%

Ruolo: Semiconductor equipment and installed-base services.
Rischio: Customer investment cycles, export restrictions and valuation risk.

Schneider ElectricFR00001219721%

Ruolo: Energy management and industrial automation.
Rischio: Shares the data-centre spending cycle; acquisition and integration risk.

AllianzDE00084040053%

Ruolo: Insurance earnings, capital discipline and dividends.
Rischio: Claims, capital requirements and financial-market losses can affect dividends.

ADPUS05301510363%

Ruolo: Payroll services and operating cash generation.
Rischio: Employment sensitivity, client-fund rates and valuation risk.

NovartisCH00120052673%

Ruolo: Innovative medicines and pharmaceutical cash generation.
Rischio: Patent expiries, clinical results and pricing decisions; ordinary Swiss share, not an ADR.

Obbligazioni

25%

1 investimento · Fascia obiettivo 20–30%

iShares Global Aggregate EUR Hedged AccIE00BDBRDM3525%

Ruolo: Global investment-grade bonds hedged to EUR.
Rischio: Interest-rate and credit losses remain despite currency hedging.

Immobili

10%

1 investimento · Fascia obiettivo 5–15%

SPDR Global Real Estate DistIE00B8GF1M3510%

Ruolo: Listed global property companies and REITs.
Rischio: Listed property carries equity, financing and interest-rate risk.

Materie prime

1 investimento · Fascia obiettivo 3–10%

iShares Diversified Commodity Swap AccIE00BDFL4P125%

Ruolo: Broad commodity-futures exposure through swaps.
Rischio: Futures roll costs and swap-counterparty risk; no physical commodity basket.

Liquidità

1 investimento · Fascia obiettivo 3–10%

Cash balance5%

Ruolo: Cash in the portfolio's base currency, separate from investment funds.
Rischio: Inflation reduces purchasing power; no interest rate is assumed.

L’idea alla base della costruzione

Fondi value, qualità, momentum e dimensione affiancano sei aziende selezionate. Posizioni tecnologiche più piccole limitano il loro ciclo di investimento comune.

Il compromesso

Le azioni si sovrappongono ai fondi. I fattori possono restare indietro per anni e le aziende selezionate aggiungono rischi aziendali e di valutazione.