KennisETF’s
MSCI World of FTSE All-World: de verschillen
De kernvraag is welke plaats opkomende markten in uw portefeuille krijgen. De kernvraag is welke plaats opkomende markten in uw portefeuille krijgen.
In het kort
De MSCI World bestrijkt 23 ontwikkelde markten (ongeveer 1.400 posities); de FTSE All-World voegt opkomende markten toe (meer dan 4.000 posities, aandeel opkomende markten rond een tiende). Beide wegen naar marktkapitalisatie en geen van beide houdt small caps in. De keuze is dus vooral de beslissing of opkomende markten automatisch in de portefeuille komen of apart en bewust gewogen worden.
MSCI World bestrijkt 23 ontwikkelde markten (~1.400 posities); FTSE All-World voegt opkomende markten toe (meer dan 4.000)
Beide wegen naar marktkapitalisatie; Amerikaanse megacaps domineren beide, small caps ontbreken in beide
Aanvullende kernpunten
De All-World is de onderhoudsvrije oplossing met één fonds; World + EM bereikt hetzelfde met uw eigen weging en herbalancering
Na de indexkeuze beslissen trackingverschil, kosten en fondsgrootte tussen de concrete ETF's
In het kort
De MSCI World bestrijkt 23 ontwikkelde markten (ongeveer 1.400 posities); de FTSE All-World voegt opkomende markten toe (meer dan 4.000 posities, aandeel opkomende markten rond een tiende). Beide wegen naar marktkapitalisatie en geen van beide houdt small caps in. De keuze is dus vooral de beslissing of opkomende markten automatisch in de portefeuille komen of apart en bewust gewogen worden.
MSCI World bestrijkt 23 ontwikkelde markten (~1.400 posities); FTSE All-World voegt opkomende markten toe (meer dan 4.000)
Beide wegen naar marktkapitalisatie; Amerikaanse megacaps domineren beide, small caps ontbreken in beide
De All-World is de onderhoudsvrije oplossing met één fonds; World + EM bereikt hetzelfde met uw eigen weging en herbalancering
Na de indexkeuze beslissen trackingverschil, kosten en fondsgrootte tussen de concrete ETF's
Twee indices dragen vrijwel dezelfde claim in hun naam: de wereld. Het verschil ligt in het ontbreken van een woord in één ervan: opkomende markten. Kiezen tussen MSCI World en FTSE All-World is vooral een beslissing of China, India en Brazilië in uw portefeuille vertegenwoordigd zijn.
De keuze is geen kwestie van goed of fout, maar een weloverwogen grensbeslissing. Tellingen en landengewichten veranderen in de loop van de tijd; raadpleeg de gedateerde factsheets van MSCI en FTSE Russell voor de huidige compositie.
Bij MSCI betekent 'Wereld' ontwikkelde markten. Wie bedoelt dat de hele wereld de FTSE All-World nodig heeft, of de opkomende markten afzonderlijk toevoegt.
Het structurele verschil
De MSCI World omvat grote en middelgrote bedrijven uit 23 ontwikkelde markten, ongeveer 1.400 posities. Opkomende markten zijn geheel afwezig; MSCI bewaart ze in haar afzonderlijke Emerging Markets-index.
De FTSE All-World heeft betrekking op grote en middelgrote bedrijven uit ontwikkelde landen en opkomende markten, in totaal meer dan 4.000 posities. Het aandeel van de opkomende markten ligt, marktafhankelijk, op ongeveer een tiende van de index.
| Karakteristiek | MSCI World | FTSE All-World |
|---|---|---|
| Dekking | 23 ontwikkelde markten | Ontwikkelde en opkomende markten |
| Posities | ~1.400 | ruim 4.000 |
| Opkomende markten | Nee | Ja, ongeveer een tiende (marktafhankelijk) |
| Small caps | Nee | Nee |
| Weging | Marktkapitalisatie | Marktkapitalisatie |
Beide indices wegen op basis van marktkapitalisatie. Dezelfde Amerikaanse megacaps domineren daarom beide, en het Amerikaanse aandeel is in beide hoog; in de hele wereld komt het iets lager uit door de vermenging met de opkomende markten. Geen van beide bevat small caps; wie ze wil heeft varianten nodig zoals de MSCI ACWI IMI.
Wat het verschil in de praktijk betekent
Rendement: Of de vermenging met de opkomende markten in de toekomst helpt of kost, weet niemand; historische trajecten liepen afwisselend voor en tegen de opkomende markten. De keuze is een diversificatiebesluit en geen rendementsbesluit.
Diversificatie: spreidt All-World over meer landen en meer posities. Dat verlaagt het gewicht van elke afzonderlijke economie buiten de VS slechts matig, maar neemt u wel de beslissing uit handen of, en in hoeverre, de opkomende markten in de portefeuille thuishoren.
Onderhoud: een All-World is een oplossing uit één fonds, zonder herbalancering. Het alternatief, MSCI World plus een afzonderlijke ETF voor opkomende markten, biedt een brede dekking voor ontwikkelde en opkomende markten met een vrij gekozen weging (de landenclassificaties van aanbieders kunnen verschillen), maar vereist uw eigen herbalancering.
MSCI World en MSCI Emerging Markets overlappen elkaar niet: de combinatie is de modulaire versie van het All-World-idee. Wat problemen veroorzaakt is het koppelen van twee indices aan een groot kruispunt, zoals de MSCI World plus de S&P 500.
Drie manieren om een wereldportfolio op te bouwen
FTSE All-World (of MSCI ACWI): één positie, wereldwijde dekking inclusief opkomende markten, geen onderhoud. De eenvoudigste vorm.
MSCI World + Opkomende markten: twee posities, door u ingestelde weging (klassiek besproken rond 70/30 tot 90/10), herbalanceren volgens de door u gekozen regel.
MSCI World alleen: is een bewuste beslissing tegen opkomende markten, en geen verkeerde beslissing, op voorwaarde dat deze bewust wordt genomen en in uw beleggingsmandaat is opgenomen.
Wat er toe doet bij de uitvoering
Pas na de indexkeuze begint de productvergelijking: trackingverschil, TER, fondsomvang en distributiebeleid scheiden de concrete ETF's op dezelfde index vaak meer van elkaar dan de indexvraag zelf. Beide indexfamilies worden gevolgd door grote aanbieders met liquide, goedkope ETF’s; voor particuliere beleggers die in Duitsland worden belast, kan een in aanmerking komend aandelenfonds een gedeeltelijke vrijstelling van 30% krijgen. Of het fonds in aanmerking komt, hangt af van het feit of het fonds voldoet aan de Duitse vereisten op het gebied van de beleggingsbelasting, en niet van de indexnaam. Dit beschrijft niet de fiscale behandeling in andere landen.
Uw wereldportefeuille, geröntgend
Investboard toont de landen-, sector- en overlapstructuur van uw ETF's en laat zien welke werelddekking daadwerkelijk in uw portefeuille zit.
Portfoliostructuur bekijken →Veelgestelde vragen
Wat is het verschil tussen MSCI World en FTSE All-World?
De MSCI World omvat grote en middelgrote bedrijven uit 23 ontwikkelde markten (ongeveer 1.400 posities) en geen opkomende markten. De FTSE All-World bestrijkt ontwikkelde en opkomende markten (meer dan 4.000 posities); het aandeel van de opkomende markten ligt, marktafhankelijk, rond een tiende. Geen van beide bevat small caps.
Is de FTSE All-World beter dan de MSCI World?
In de regel niet. De keuze is een diversificatiebeslissing, geen rendementsbeslissing: of de vermenging met de opkomende markten in de toekomst zal helpen, weet niemand. De All-World is de onderhoudsvrije oplossing met één fonds; MSCI World plus een afzonderlijke ETF voor opkomende markten bereiken dezelfde dekking met uw eigen weging, maar vereisen een herbalancering.
Kan ik MSCI World en FTSE All-World combineren?
Er wordt weinig winst mee geboekt: de twee overlappen elkaar sterk, omdat de All-World bijna volledig de ontwikkelde markten van de MSCI World omvat. Disjuncte combinaties zoals MSCI World en Emerging Markets zijn zinvoller, of eenvoudigweg een van de twee wereldoplossingen op zichzelf.
Bronnen
- MSCI World Index (Indexübersicht und Factsheet) · MSCI
- FTSE All-World Index Factsheet · FTSE Russell
- InvStG § 20 Teilfreistellung · Bundesministerium der Justiz