Własny mandat inwestycyjny: szablon IPS

Mandat to w istocie prosta rzecz: zbiór zasad, które zapisujesz dotyczących własnych pieniędzy, zanim rynki wywrą na ciebie presję. Twój mandat to zbiór zasad, które sam sobie nadajesz. Nie jest to instrukcja dla menadżera ani pełnomocnictwo. Jest to dokument, w którym jako spokojna osoba ustalasz, jak powinna zachowywać się zestresowana osoba za sześć miesięcy. Koncepcja wywodzi się z zarządzania majątkiem, gdzie nazywa się ją Deklaracją Polityki Inwestycyjnej (IPS). To tłumaczenie przywraca ci to do wiadomości.

Twoja droga do pisemnego mandatu

Ten przewodnik jest punktem wyjścia do inwestowania z pisemnym zbiorem zasad. Wybierz następny krok:

• Wypełnij szablon IPS: cel, alokacja docelowa i zasady na jednej stronie.

• Ustaw regułę namysłu English: okres oczekiwania przed niezaplanowanymi zmianami.

• Zrozum lukę behawioralną: dlaczego inwestorzy odchodzą od swojej strategii.

• Zdecyduj się nie działać English: trzymanie się planu jest decyzją przemyślaną.

• Zbadaj koszt majsterkowania English: ile mogą kosztować interwencje.

• Przejrzyj swoje fundusze ETF: oceń powtarzające się przejęcia pod kątem swojego mandatu.

Gotowy do rozpoczęcia? Projekt mandatu bezpłatnego English pozwala wybrać strategię i sprawdzić jej alokację oraz scenariusz straty w euro. Słowniczek Investboard wyjaśnia słownictwo.

Czym jest mandat, a czym nie

W finansach słowo „mandat” często oznacza przeciwieństwo samorządności: mandat w zakresie zarządzania według własnego uznania daje regulowanemu menedżerowi uprawnienia do kupowania i sprzedawania w Twoim imieniu. Właśnie to nieporozumienie chcemy tutaj wyjaśnić. Mandat, o którym mowa w tym tekście, jest jego lustrzanym odbiciem.

Twój mandat to zbiór zasad, które sobie nadajesz. Jesteś jednocześnie zleceniodawcą ustalającym zasady i osobą nimi związaną. Nikt nie handluje za Ciebie, nikt nie ma dostępu do Twojego konta. Mandat reguluje zasady, a nie aktywa. Jest to, jak sformułował tę ideę Instytut CFA, przewodnik przy podejmowaniu decyzji, a nie rezygnacja z samej decyzji.

W swojej koncepcji Deklaracji Polityki Inwestycyjnej Instytut CFA wyznacza wyraźną granicę pomiędzy stroną, która decyduje o polityce (zleceniodawcą), a każdym doradcą, który jedynie ją realizuje i monitoruje. Dla inwestora samosterującego te role łączą się w jedną: jesteś autorem, osobą zatwierdzającą i stroną związaną w jednej osobie.

Koncepcja ta ma charakter instytucjonalny i powierniczy: fundusze emerytalne, fundacje i trusty od dawna działają w oparciu o pisemną deklarację polityki inwestycyjnej, tak że zarządzanie aktywami nie zależy od nastroju żadnego dnia. To, co dotyczy darowizny, dotyczy również twojego konta na mniejszą skalę.

Dlaczego spisane reguły działają

Mechanizm upoważnienia jest samowiążący i często opisywany w języku angielskim jako narzędzie zobowiązania. Zobowiązujesz się z góry. W spokojnej chwili, kiedy jasno myślisz, ustalasz, jak zachowasz się w niespokojnej chwili, kiedy być może tak się nie stanie. Zapisanie go przenosi decyzję z fazy paniki do fazy rozważań.

W swoim przewodniku po Oświadczeniu o polityce inwestycyjnej dla inwestorów indywidualnych (2010) Instytut CFA opisuje ten dokument jako „wytyczną określającą obiektywny sposób postępowania w okresach zawirowań na rynku, kiedy reakcje emocjonalne lub instynktowne mogłyby w przeciwnym razie skłonić do mniej ostrożnych działań”. O to właśnie chodzi w tym ćwiczeniu: zasada, którą napisałeś spokojnie, wytrzymuje impuls wywołany stresem.

Starannie sformułowana, opcjonalna uwaga dotycząca rzędu wielkości: w badaniu Advisor’s Alpha firma Vanguard szacuje, że coaching behawioralny, w kontekście porad, może wnieść około 150 punktów bazowych (1,5 procent) rocznie. To jest szacunek, a nie obietnica i zależy całkowicie od tego, czy rzeczywiście będziesz trzymać się planu w trudnych fazach. Właśnie po to jest mandat.

Części mandatu

Ramy CFA dzielą Oświadczenie dotyczące polityki inwestycyjnej na cztery sekcje. Ta sama struktura przenosi się jeden do jednego z twoim osobistym mandatem.

Pierwsza sekcja, cel i zakres, po prostu opisuje, do czego odnosi się upoważnienie, na przykład długoterminowy rachunek inwestycyjny, prowadzony oddzielnie od codziennej gotówki i rezerwy awaryjnej.

Druga sekcja, zarządzanie, brzmi biurokratycznie, ale stanowi sedno samowiązania. W przypadku mandatu instytucjonalnego w tym miejscu określa się, kto decyduje, kto wykonuje, a kto monitoruje. Dla ciebie to trzykrotność ciebie. Najważniejsza jest procedura: w jaki sposób i kiedy następuje przegląd mandatu? Przegląd roczny to zwyczajowa minimalna częstotliwość.

Trzecia sekcja, cele, przekłada Twoje intencje na wymagania. Obejmuje to tolerancję na ryzyko, którą można skonkretyzować, na przykład jako maksymalną tolerowaną stratę w ciągu dwunastu miesięcy, której naruszenie powoduje zmniejszenie ryzyka. Obok niego stoją klasyczne ograniczenia: horyzont czasowy, płynność, podatki oraz okoliczności prawne i szczególne.

Czwarta sekcja, zarządzanie ryzykiem, nabiera konkretów. Oto docelowa alokacja „z dozwolonymi przedziałami wokół wartości docelowych”, jak to nazywa Instytut CFA, a więc nie „akcje 60%” jako sztywny punkt, ale jako korytarz. Zasada równoważenia również tu należy. A jeśli Twoją polityką nie jest przywracanie równowagi, jest to również wyraźnie udokumentowane.

Jak napisać jednostronicowy mandat

Osobisty mandat nie potrzebuje dwudziestu stron. Wystarczy jedna strona, byle zawierała decyzje, które rozpadają się pod presją. Minimalny zakres obejmuje siedem elementów.

Pisz całymi, prostymi zdaniami, tak aby zasada była zrozumiała nawet wtedy, gdy czytasz ją pod wpływem stresu. „Nie sprzedaję na spadających rynkach” to lepszy nakaz niż abstrakcyjny miernik ryzyka, ponieważ sprawdza się dokładnie w momencie, gdy wskazówka dryfuje w stronę przycisku sprzedaży.

Szablon IPS do wypełnienia

Skopiuj poniższe wiersze do własnego dokumentu. Symbole zastępcze są celowo otwarte: wybierasz reguły, a nie dziedziczysz ogólną kategorię ryzyka.

Spisany mandat nie jest zleceniem kupna. To, czy odstępstwo wymaga działania, zależy od wcześniej ustalonych zasad. funkcja strategiczna zamienia cele w ciągłe porównywanie; analiza zachowania pomaga później ocenić interwencje.

Kiedy i jak to zmienić

Mandat nie jest kamieniem, ale żywym dokumentem. Okoliczności się zmieniają, horyzont czasowy się skraca, cele się zmieniają. Dlatego dziennik zmian należy do minimalnej zawartości. Rejestruje, co, kiedy i dlaczego zmieniłeś.

Decydująca zasada dotyczy czasu: zmian dokonuje się dopiero po okresie namysłu, nigdy w atmosferze paniki rynkowej. Kiedy rynki spadają i nagle mandat wydaje się niewłaściwy, prawie nigdy nie jest to powód do zmiany mandatu. To jest moment, dla którego to napisałeś. Zaplanowany coroczny przegląd, czy też jasno określone wydarzenie w Twoim życiu, to odpowiednia okazja, aby na spokojnie przemyśleć swój mandat. Czerwony dzień na giełdzie nie jest.