Rebalancing-Rechner

Was der Rechner beantwortet

Ein Portfolio mit einer Zielaufteilung verschiebt sich, wenn sich die Kurse bewegen. Steigen Aktien stärker als Anleihen, wächst der Aktienanteil und mit ihm das Risiko, das das Portfolio trägt. Der Rechner vergleicht Ihren aktuellen Bestand je Anlageklasse mit Ihren Zielanteilen und zeigt die Beträge, die die Aufteilung wiederherstellen: durch Kaufen und Verkaufen oder allein durch neues Geld, ohne etwas zu verkaufen.

Unter Währung stellen Sie Ihre Währung ein, dann geben Sie je Anlageklasse eine Zeile ein: aktueller Wert und Zielanteil. Zur Wahl stehen die acht Anlageklassen einer Anlagestrategie: Aktien, Anleihen, Bargeld, Immobilien, Gold, Rohstoffe, Krypto und alternative Anlagen. Die Zielanteile müssen zusammen 100 Prozent ergeben. Das Ergebnis zeigt je Klasse den heutigen Anteil, den Zielanteil und den Betrag zum Kaufen oder Verkaufen, als Hauptzahl den Betrag, der umzuschichten ist. Die Rechnung ist in jeder Währung dieselbe.

Kaufen und verkaufen

In diesem Modus bleibt der Gesamtwert gleich, und jede Klasse wird auf ihren Zielanteil am Gesamtwert gebracht:

Weil die Verkäufe die Käufe bezahlen, ergeben alle Änderungen zusammen null. Die Hauptzahl ist die Summe der Käufe, die der Summe der Verkäufe entspricht: der Betrag, der umgeschichtet wird.

Nur neues Geld

Verkaufen ist nicht immer der Schritt, den ein Anleger gehen möchte: Ein Verkauf kann Gewinne realisieren und damit Steuern auslösen, in Deutschland die Abgeltungsteuer, und er verursacht Transaktionskosten. In diesem Modus wird nichts verkauft. Der neue Betrag fließt in die Klassen, die unter ihrem Ziel liegen, gemessen am neuen Gesamtwert:

Ist das neue Geld größer als alle Lücken zusammen, werden alle Lücken gefüllt, und der Rest wird nach den Zielanteilen verteilt.

Dieser letzte Punkt ist wichtig, wenn Sie das Ergebnis lesen. Mit neuem Geld allein kann es bei einer großen Abweichung mehrere Einzahlungen dauern, bis sie geschlossen ist; der Rechner zeigt, wie weit eine Einzahlung reicht.

Was der Rechner nicht abbildet

Steuern werden nicht berechnet. Der Verkauf eines Bestands, der im Wert gestiegen ist, kann einen steuerpflichtigen Gewinn realisieren. Das Ergebnis weist darauf hin, beziffert ihn aber nicht, denn die Steuer hängt vom Kaufkurs jeder Position ab und von den Regeln dort, wo Sie Steuern zahlen; in Deutschland zählen dazu Sparerpauschbetrag, Verlustverrechnung und bei Fonds die Teilfreistellung. Transaktionskosten und Spreads sind ebenfalls nicht enthalten.

Die Beträge sind exakte Zahlen. Reale Orders kaufen ganze Anteile oder Bruchteile davon zu einem bestimmten Kurs, deshalb weichen die tatsächlich handelbaren Beträge leicht ab.

Der Rechner arbeitet mit Anlageklassen, nicht mit einzelnen Fonds oder Wertpapieren. Welche Position innerhalb einer Klasse gekauft oder verkauft wird, ist eine eigene Entscheidung, ebenso das Ziel selbst: Der Rechner übernimmt Ihre Zielanteile und schlägt keine Aufteilung vor.

So lesen Sie das Ergebnis

Die Beträge stellen das eingegebene Ziel bei den eingegebenen Werten wieder her. Ob jetzt ein guter Zeitpunkt ist, sagen sie nicht, und der Rechner gibt keine Orders auf: Er zeigt Beträge. Viele Anleger folgen einer festen Regel, etwa einem Termin im Kalender oder einer Bandbreite um jeden Zielanteil, damit das Rebalancing dem Plan folgt und nicht der Stimmung am Markt. Beide Ansätze und ihre steuerlichen Folgen vergleicht Rebalancing als Disziplin, nicht als Timing.

Eine kleine Abweichung braucht nicht immer eine Order. Häufige kleine Anpassungen haben eigene Kosten, von Spreads und Gebühren bis zu Steuern, die früher als nötig anfallen, wie Die stillen Kosten des Nachjustierens beschreibt. Der Modus „Nur neues Geld“ ist ein Weg, sich dem Ziel ohne Verkauf zu nähern.