MSCI World o FTSE All-World: diferencias clave

Dos índices llevan casi el mismo reclamo en sus nombres: el mundo. La diferencia radica en una palabra que falta en uno de ellos: mercados emergentes. La elección entre MSCI World y FTSE All-World depende sobre todo de si China, India y Brasil están representados en su cartera.

La elección no es una cuestión de bien o mal, sino una decisión deliberada sobre los límites. Los recuentos y las ponderaciones de los países cambian con el tiempo; consulte las fichas técnicas fechadas de MSCI y FTSE Russell para la composición actual.

La diferencia estructural

El MSCI World cubre empresas grandes y medianas de 23 mercados desarrollados, aproximadamente 1400 puestos. Los mercados emergentes están completamente ausentes; MSCI los mantiene en su índice de Mercados Emergentes separado.

El FTSE All-World cubre empresas grandes y medianas de países desarrollados. y mercados emergentes, más de 4.000 posiciones en total. La participación de los mercados emergentes se sitúa, dependiendo del mercado, en alrededor de una décima parte del índice.

Ambos índices ponderan por capitalización de mercado. Por lo tanto, las mismas megacapitalizaciones estadounidenses dominan en ambos, y la participación estadounidense es alta en ambos; en el All-World sale algo más bajo debido a la mezcla de mercados emergentes. Ninguno contiene empresas de pequeña capitalización; quien los quiera necesita variantes como el MSCI ACWI IMI.

Qué significa la diferencia en la práctica

Rentabilidad: si la combinación de mercados emergentes ayuda o cuesta en el futuro, nadie lo sabe; Los tramos históricos corrieron a favor y en contra de los mercados emergentes. La elección es una decisión de diversificación, no una decisión de retorno.

Diversificación: el FTSE All-World se extiende por más países y más posiciones. Eso reduce sólo moderadamente el peso de cualquier economía fuera de Estados Unidos, pero le quita de las manos la decisión de si los mercados emergentes deben incluirse en la cartera y en qué medida.

Mantenimiento: un All-World es una solución de fondo único sin necesidad de reequilibrio. La alternativa, MSCI World más un ETF separado para mercados emergentes, ofrece una amplia cobertura de mercados desarrollados y emergentes con una ponderación elegida libremente (las clasificaciones de los países proveedores pueden diferir), pero exige su propio reequilibrio.

Tres formas de construir una cartera mundial

• FTSE All-World (o MSCI ACWI): una posición, cobertura mundial, incluidos los mercados emergentes, sin mantenimiento. La forma más simple.

• MSCI World + Mercados Emergentes: dos posiciones, ponderación establecida por usted (clásicamente discutida entre 70/30 y 90/10), reequilibrando según la regla elegida.

• MSCI World solo: una decisión deliberada contra los mercados emergentes, y no equivocada, siempre que se tome conscientemente y esté escrita en su mandato de inversión.

Lo que importa en la implementación

Solo después de la elección del índice comienza la comparación de productos: la diferencia de seguimiento, el TER, el tamaño del fondo y la política de distribución a menudo separan los ETF concretos en el mismo índice más que la pregunta del índice en sí. Ambas familias de índices son seguidas por grandes proveedores con ETF líquidos y económicos; Para los inversores privados que pagan impuestos en Alemania, un fondo de acciones cualificado puede recibir una exención parcial del 30%. La elegibilidad depende de que el fondo cumpla con los requisitos del impuesto de inversión alemán, no del nombre de su índice. Esto no describe el tratamiento fiscal en otros países.