Investboard …
ЗнанняЗнання про ETF
Обидві назви обіцяють увесь світ, але лише один індекс включає його цілком. Вибір передусім залежить від ставлення до ринків, що розвиваються. Головний вибір: чи мають ринки, що розвиваються, входити до портфеля.
MSCI World охоплює 23 розвинені ринки (близько 1 400 позицій); FTSE All-World додає ринки, що розвиваються (понад 4 000 позицій, частка ринків, що розвиваються, близько однієї десятої). Обидва індекси зважені за ринковою капіталізацією й не включають компаній малої капіталізації. Тому головне питання полягає в тому, чи ввійдуть ринки, що розвиваються, до портфеля автоматично, чи їхню частку ви визначите окремо й усвідомлено.
MSCI World охоплює 23 розвинені ринки (~1 400 позицій); FTSE All-World додає ринки, що розвиваються (понад 4 000).
Обидва індекси зважені за ринковою капіталізацією; в обох домінують найбільші компанії США й відсутні компанії малої капіталізації.
All-World дає змогу обійтися одним фондом без самостійного ребалансування; World + EM дає широке охоплення розвинених ринків і ринків, що розвиваються, з Вашими власними вагами й ребалансуванням. Класифікації країн у провайдерів індексів можуть відрізнятися.
Після вибору індексу конкретні ETF порівнюють за різницею у відстеженні, витратами й розміром фонду.
MSCI World охоплює 23 розвинені ринки (близько 1 400 позицій); FTSE All-World додає ринки, що розвиваються (понад 4 000 позицій, частка ринків, що розвиваються, близько однієї десятої). Обидва індекси зважені за ринковою капіталізацією й не включають компаній малої капіталізації. Тому головне питання полягає в тому, чи ввійдуть ринки, що розвиваються, до портфеля автоматично, чи їхню частку ви визначите окремо й усвідомлено.
MSCI World охоплює 23 розвинені ринки (~1 400 позицій); FTSE All-World додає ринки, що розвиваються (понад 4 000).
Обидва індекси зважені за ринковою капіталізацією; в обох домінують найбільші компанії США й відсутні компанії малої капіталізації.
All-World дає змогу обійтися одним фондом без самостійного ребалансування; World + EM дає широке охоплення розвинених ринків і ринків, що розвиваються, з Вашими власними вагами й ребалансуванням. Класифікації країн у провайдерів індексів можуть відрізнятися.
Після вибору індексу конкретні ETF порівнюють за різницею у відстеженні, витратами й розміром фонду.
Два індекси обіцяють у своїх назвах майже те саме: увесь світ. Відмінність полягає в тому, чого немає в одному з них: ринках, що розвиваються. Вибір між MSCI World і FTSE All-World передусім визначає, чи будуть у вашому портфелі представлені Китай, Індія та Бразилія.
Це не питання правильного чи неправильного вибору, а свідоме визначення меж. Кількість позицій і частки країн змінюються з часом; актуальний склад перевіряйте в інформаційних листах із зазначеною датою від MSCI і FTSE Russell.
У MSCI слово «World» означає розвинені ринки. Якщо ви маєте на увазі весь світ, потрібен All-World або окреме додавання ринків, що розвиваються.
MSCI World охоплює великі та середні компанії з 23 розвинених ринків, приблизно 1 400 позицій. Ринки, що розвиваються, цілком відсутні: для них у MSCI є окремий індекс Emerging Markets.
FTSE All-World охоплює великі та середні компанії розвинених ринків і ринків, що розвиваються, загалом понад 4 000 позицій. Частка ринків, що розвиваються, залежить від ситуації на ринках і становить приблизно десяту частину індексу.
| Характеристика | MSCI World | FTSE All-World |
|---|---|---|
| Охоплення | 23 розвинені ринки | Розвинені ринки й ринки, що розвиваються |
| Позиції | ~1 400 | понад 4 000 |
| Ринки, що розвиваються | Ні | Так, близько десятої частини (залежить від ринку) |
| Компанії малої капіталізації | Ні | Ні |
| Зважування | Ринкова капіталізація | Ринкова капіталізація |
Обидва індекси зважують компанії за ринковою капіталізацією. Тому в обох домінують ті самі найбільші американські компанії, а частка США висока; в All-World вона дещо нижча завдяки включенню ринків, що розвиваються. Компаній малої капіталізації немає в жодному; якщо вони потрібні, слід розглядати варіанти на кшталт MSCI ACWI IMI.
Дохідність: ніхто не знає, чи допоможе включення ринків, що розвиваються, майбутній дохідності, чи знизить її; у минулому періоди їх випередження та відставання чергувалися. Це рішення про диверсифікацію, а не про дохідність.
Диверсифікація: All-World охоплює більше країн і позицій. Частка окремої економіки за межами США знижується лише помірно, але вам не потрібно самостійно вирішувати, чи включати ринки, що розвиваються, до портфеля та в якому обсязі.
Обслуговування: All-World дає рішення з одного фонду, що не потребує вашого ребалансування між цими ринками. Альтернатива, MSCI World плюс окремий ETF ринків, що розвиваються, дає широке охоплення розвинених ринків і ринків, що розвиваються, з вільно вибраними частками (класифікації країн у провайдерів можуть відрізнятися), але потребує самостійного ребалансування.
MSCI World і MSCI Emerging Markets не перетинаються: ця пара є модульним варіантом ідеї All-World. Проблеми виникають за поєднання двох індексів із великим перетином, наприклад MSCI World і S&P 500.
Лише після вибору індексу починається порівняння продуктів: відхилення дохідності від індексу, TER, розмір фонду та порядок виплат часто відрізняють конкретні ETF на один індекс сильніше, ніж сам вибір індексу. Обидві групи індексів відстежуються ліквідними й недорогими ETF великих провайдерів; для приватних інвесторів, які оподатковуються в Німеччині, фонд акцій, що відповідає вимогам, може отримувати часткове звільнення в розмірі 30 %. Право на нього залежить від дотримання фондом німецьких вимог до оподаткування інвестицій, а не від назви індексу. Це не описує оподаткування в інших країнах.
Ваш світовий портфель зсередини
Investboard показує країни, галузі й перетини ваших ETF і допомагає побачити, яке світове охоплення справді представлене в портфелі.
Переглянути структуру портфеля →MSCI World включає великі й середні компанії з 23 розвинених ринків (близько 1 400 позицій) і не включає ринків, що розвиваються. FTSE All-World охоплює розвинені ринки й ринки, що розвиваються (понад 4 000 позицій); частка останніх залежить від ринку й становить близько однієї десятої. Жоден індекс не включає компаній малої капіталізації.
Не обов’язково. Вибір стосується диверсифікації, а не дохідності: ніхто не знає, чи допоможе додавання ринків, що розвиваються, у майбутньому. All-World дає змогу обійтися одним фондом без самостійного ребалансування; MSCI World разом з окремим ETF на ринки, що розвиваються, дає широке охоплення розвинених ринків і ринків, що розвиваються, з Вашими власними вагами, але потребує ребалансування. Класифікації країн у провайдерів індексів можуть відрізнятися.
Користі від цього мало: індекси сильно перетинаються, оскільки All-World майже повністю включає розвинені ринки MSCI World. Більше сенсу в поєднаннях без перетину, наприклад MSCI World плюс Emerging Markets, або просто в одному з двох глобальних рішень.