Kalkulator rebalancingu portfela

Na jakie pytanie odpowiada kalkulator

Portfel zbudowany według docelowego składu z czasem się od niego oddala, bo ceny się zmieniają. Jeśli akcje rosną szybciej niż obligacje, udział akcji się zwiększa, a wraz z nim ryzyko portfela. Kalkulator porównuje Twoje obecne pozycje według klas aktywów z udziałami docelowymi i pokazuje kwoty, które przywracają docelowy skład: albo przez kupno i sprzedaż, albo wyłącznie przez skierowanie nowych środków, bez sprzedawania czegokolwiek.

Walutę wybierasz w polu Waluta, a dla każdej klasy aktywów wpisujesz jeden wiersz: jej obecną wartość i udział docelowy. Do wyboru jest osiem klas aktywów, z których korzysta strategia inwestycyjna: akcje, obligacje, gotówka, nieruchomości, złoto, surowce, kryptoaktywa i inwestycje alternatywne. Udziały docelowe muszą sumować się do 100%. Wynik pokazuje dla każdej klasy jej obecny udział, udział docelowy i kwotę do kupienia lub sprzedania, a jako główną liczbę łączną kwotę do przesunięcia. Obliczenia przebiegają tak samo w każdej walucie.

Kupno i sprzedaż

W tym trybie łączna wartość pozostaje taka sama, a każda klasa jest przesuwana do swojego udziału docelowego w tej całości:

Ponieważ sprzedaże finansują zakupy, wszystkie zmiany sumują się do zera. Główną liczbą jest suma zakupów, równa sumie sprzedaży: kwota, którą trzeba przesunąć.

Tylko nowe środki

Sprzedaż nie zawsze jest krokiem, którego chce inwestor: może oznaczać realizację zysków i podatek od nich, a do tego dochodzą koszty transakcyjne. W tym trybie nic nie jest sprzedawane. Nowe środki trafiają do klas, które są poniżej udziału docelowego liczonego od nowej łącznej wartości:

Jeśli nowe środki przewyższają wszystkie niedobory razem, każdy niedobór zostaje uzupełniony, a reszta jest dzielona według udziałów docelowych.

Ten ostatni punkt ma znaczenie przy czytaniu wyniku. W trybie „Tylko nowe środki” zamknięcie dużego odchylenia może wymagać kilku wpłat, a kalkulator pokazuje, jak daleko sięga jedna wpłata.

Czego kalkulator nie modeluje

Podatek nie jest obliczany. Sprzedaż pozycji, która zyskała na wartości, może oznaczać realizację zysku podlegającego opodatkowaniu; wynik o tym informuje, ale nie podaje kwoty, bo podatek zależy od ceny zakupu każdej pozycji i od przepisów tam, gdzie płacisz podatki. Nie są też uwzględnione koszty transakcyjne ani spready.

Kwoty są dokładnymi wartościami. W rzeczywistych zleceniach kupuje się całe lub ułamkowe jednostki po określonej cenie, więc kwoty faktycznych transakcji będą się nieco różnić.

Kalkulator operuje na klasach aktywów, a nie na poszczególnych funduszach czy papierach wartościowych. Którą pozycję w ramach klasy kupić lub sprzedać, to osobna decyzja, podobnie jak sam cel: kalkulator przyjmuje Twoje udziały docelowe jako dane i nie proponuje żadnego składu.

Jak czytać wynik

Kwoty przywracają wpisany cel przy wpisanych wartościach. Nie mówią nic o tym, czy teraz jest dobry moment, a kalkulator nie składa żadnych zleceń: pokazuje tylko kwoty. Wielu inwestorów stosuje stałą regułę, albo datę w kalendarzu, albo przedział wokół każdego udziału docelowego, aby rebalancing wynikał z planu, a nie z nastrojów na rynku. Oba podejścia i ich skutki podatkowe porównuje artykuł Rebalansowanie portfela według jasnych zasad.

Niewielkie odchylenie nie zawsze wymaga transakcji. Częste drobne korekty mają własne koszty, od spreadów i opłat po podatek zapłacony wcześniej, niż to konieczne, jak opisuje artykuł Cichy koszt ciągłego majstrowania przy portfelu English. Tryb „Tylko nowe środki” to jeden ze sposobów, by zbliżyć się do celu bez sprzedaży.