Calcolatore del recupero delle perdite

Perché una perdita richiede un guadagno più grande

Un ribasso e il guadagno che lo annulla non hanno la stessa dimensione. Se un portafoglio da 100.000 perde il 30%, vale 70.000. Per tornare a 100.000, quei 70.000 devono crescere di 30.000, cioè del 42,9% dell’importo più piccolo. Più profondo è il ribasso, più si allarga la distanza tra le due percentuali: un ribasso del 50% richiede un guadagno del 100% per tornare al punto di partenza.

Il calcolatore risponde a questa domanda per il ribasso che inserisci. Se inserisci anche il rendimento che ipotizzi per il periodo successivo, mostra quanti anni richiede il recupero a quel ritmo; se inserisci il valore del portafoglio, mostra gli importi.

Come funziona il calcolatore

Il guadagno necessario deriva dal valore che resta dopo il ribasso:

Con un rendimento annuo ipotizzato, il calcolatore trova il numero di anni in cui la crescita composta a quel tasso copre il guadagno necessario:

Gli anni compaiono solo con un rendimento superiore a zero. Con un rendimento pari a zero o negativo, in questo modello un portafoglio lasciato a sé stesso non recupera, per questo il calcolatore, invece di una durata infinita, non mostra alcuna cifra.

Se inserisci il valore del portafoglio prima del ribasso, il risultato mostra anche il valore dopo il ribasso e l’importo da recuperare. Con un valore di 100.000 e un ribasso del 30% restano 70.000, e vanno recuperati 30.000. Le percentuali non dipendono dall’importo, e il calcolo è lo stesso in ogni valuta.

Ribassi tipici e il guadagno che ciascuno richiede

Il calcolatore elenca il guadagno necessario per sei ribassi tipici. La colonna degli anni nella tabella qui sotto applica a ciascuno un rendimento ipotizzato del 7% annuo; è un calcolo su quell’ipotesi, non una stima di come un mercato si sia ripreso o si riprenderà.

La relazione non è lineare. Un piccolo ribasso richiede solo poco più della propria entità: dopo un 10% serve l’11,1%. Oltre circa un terzo, il guadagno necessario sale rapidamente, e dopo un ribasso del 60% ciò che resta deve crescere di una volta e mezza il proprio valore. Questa curva è il motivo per cui conviene conoscere l’entità di un possibile ribasso prima che si verifichi, non dopo.

Che cosa non modella il calcolatore

Il tempo di recupero ipotizza un rendimento costante dal giorno successivo al ribasso. I recuperi reali non seguono un percorso regolare: i guadagni arrivano in modo discontinuo, un recupero può durare molto meno o molto di più, e prima può arrivare un ulteriore ribasso. Il calcolatore non usa dati storici su crolli o recuperi, e gli anni che mostra descrivono la tua ipotesi, non il comportamento di un mercato.

Versamenti e prelievi non sono inclusi. Il nuovo denaro aggiunto durante un recupero fa salire prima il valore complessivo, mentre le posizioni detenute prima del ribasso hanno comunque bisogno dell’intero guadagno per tornare al valore precedente. I prelievi durante un ribasso agiscono al contrario: riducono la base che deve recuperare, e il guadagno necessario su ciò che resta aumenta.

Costi, imposte e inflazione non vengono detratti. Un ritorno al vecchio valore nominale può comunque lasciare il potere d’acquisto sotto il livello di partenza, perché nel frattempo i prezzi sono saliti.

Come leggere il risultato

Il dato descrive un calcolo aritmetico, e il suo uso più pratico è spesso prima di un ribasso, non durante. Un ribasso diventa una perdita realizzata quando la posizione viene venduta. Ciò che sostituisce la posizione venduta deve poi ottenere da solo l’intero guadagno necessario, partendo da una base più bassa. I meccanismi che spingono gli investitori a vendere in un mercato in ribasso sono descritti in Vendite dettate dal panico: che cosa aiuta davvero in un crollo English e Avversione alle perdite e contabilità mentale: gli errori di ragionamento più costosi English.

Alcuni investitori mettono per iscritto in anticipo, per esempio nella loro strategia di investimento, il ribasso che il portafoglio deve poter sopportare: così, quando arriva, lo misurano rispetto a un limite fissato a mente fredda anziché rispetto all’ultimo titolo di giornale. Come si struttura un documento di questo tipo è spiegato in Il tuo mandato d’investimento: un modello IPS.