Calcolatore di ribilanciamento del portafoglio

A quale domanda risponde il calcolatore

Un portafoglio impostato con un’allocazione obiettivo se ne allontana man mano che i prezzi si muovono. Se le azioni salgono più in fretta delle obbligazioni, il loro peso cresce, e con esso il rischio che il portafoglio sostiene. Il calcolatore confronta le tue posizioni attuali per classe di attività con i tuoi pesi obiettivo e mostra gli importi che riportano il portafoglio all’allocazione obiettivo, con acquisti e vendite oppure destinando solo nuovo denaro, senza vendere nulla.

Scegli la valuta nel campo Valuta e inserisci una riga per classe di attività: il suo valore attuale e il suo peso obiettivo. Le classi di attività sono le otto usate da una strategia di investimento: azioni, obbligazioni, liquidità, immobili, oro, materie prime, criptoattività e investimenti alternativi. I pesi obiettivo devono sommare il 100%. Il risultato mostra, per ogni classe, il peso attuale, il peso obiettivo e l’importo da acquistare o vendere, e come dato principale il totale da spostare. Il calcolo è lo stesso in ogni valuta.

Acquisti e vendite

In questa modalità il valore complessivo resta lo stesso, e ogni classe viene portata al suo peso obiettivo su quel totale:

Poiché le vendite finanziano gli acquisti, tutte le variazioni insieme danno zero. Il dato principale è la somma degli acquisti, pari alla somma delle vendite: l’importo che deve passare di mano.

Solo nuovo denaro

Vendere non è sempre il passo che un investitore desidera: può realizzare plusvalenze, con le relative imposte, e aggiunge costi di transazione. In questa modalità non si vende nulla. Il nuovo importo va alle classi che si trovano sotto il loro obiettivo, misurato sul nuovo totale:

Se il nuovo denaro supera la somma di tutti gli importi mancanti, ogni classe arriva al suo obiettivo e il resto si ripartisce secondo i pesi obiettivo.

Quest’ultimo punto conta quando leggi il risultato. Con la modalità «Solo nuovo denaro», uno scostamento ampio può richiedere più versamenti per essere colmato, e il calcolatore mostra fin dove arriva un singolo versamento.

Che cosa non modella il calcolatore

Le imposte non vengono calcolate. Vendere una posizione che si è apprezzata può realizzare una plusvalenza imponibile; il risultato lo segnala ma non la quantifica, perché l’imposta dipende dal prezzo di acquisto di ogni posizione e dalle regole del paese in cui paghi le tasse. Non sono inclusi nemmeno i costi di transazione e gli spread.

Gli importi sono cifre esatte. Gli ordini reali acquistano quote intere o frazionarie a un determinato prezzo, quindi gli importi che puoi effettivamente negoziare saranno leggermente diversi.

Il calcolatore lavora per classi di attività, non per singoli fondi o titoli. Quale posizione acquistare o vendere all’interno di una classe è una decisione separata, e lo è anche l’obiettivo stesso: il calcolatore prende i tuoi pesi obiettivo come dati e non suggerisce alcuna allocazione.

Come leggere il risultato

Gli importi sono ciò che ripristina l’obiettivo che hai inserito, ai valori che hai inserito. Non dicono nulla sul fatto che questo sia un buon momento, e il calcolatore non invia ordini: mostra importi. Molti investitori seguono una regola fissa, una data del calendario oppure una banda attorno a ogni peso obiettivo, così che il ribilanciamento segua il piano e non l’umore del mercato. I due approcci e le loro conseguenze fiscali sono messi a confronto in Ribilanciare il portafoglio con metodo.

Uno scostamento piccolo non richiede sempre un’operazione. Aggiustamenti piccoli e frequenti hanno costi propri, dagli spread alle commissioni fino alle imposte pagate prima del necessario, come descritto in Il costo silenzioso dei continui ritocchi English. La modalità «Solo nuovo denaro» è un modo per riavvicinarsi all’obiettivo senza vendere.