Калькулятор восстановления после убытка

Почему для компенсации убытка нужен больший прирост

Падение и прирост, который его компенсирует, не равны по величине. Если портфель стоимостью 100 000 падает на 30%, он стоит 70 000. Чтобы вернуться к 100 000, сумма 70 000 должна вырасти на 30 000, а это 42,9% от меньшей суммы. Чем глубже падение, тем шире разрыв между двумя процентами: после падения на 50% нужен прирост 100%, чтобы вернуться к исходной стоимости.

Калькулятор отвечает на этот вопрос для введенного Вами падения. Если Вы также введете доходность, которую предполагаете после падения, он покажет, сколько лет займет восстановление при такой ставке, а если введете стоимость портфеля, покажет суммы.

Как работает калькулятор

Необходимый прирост следует из стоимости, которая остается после падения:

При заданной годовой доходности калькулятор находит число лет, за которое сложный процент по этой ставке обеспечивает необходимый прирост:

Срок показывается только при доходности выше нуля. При нулевой или отрицательной доходности портфель без новых взносов в этой модели не восстанавливается, поэтому вместо бесконечного срока калькулятор не показывает никакого значения.

Если Вы введете стоимость портфеля до падения, результат также покажет стоимость после него и сумму, которую предстоит вернуть. При стоимости 100 000 и падении на 30% остается 70 000, и вернуть нужно 30 000. Проценты не зависят от суммы, а расчет одинаков в любой валюте.

Типичные падения и необходимый прирост

Калькулятор приводит необходимый прирост для шести типичных падений. Столбец лет в таблице ниже применяет к каждому из них предполагаемые 7% в год; это арифметика на основе допущения, а не оценка того, как восстанавливался или будет восстанавливаться какой-либо рынок.

Зависимость нелинейна. Небольшое падение требует прироста лишь чуть больше самого падения: после 10% нужно 11,1%. Когда падение превышает примерно треть, необходимый прирост резко возрастает, а после падения на 60% оставшаяся стоимость должна увеличиться в два с половиной раза. Именно из-за этой кривой величину возможного падения стоит знать до того, как оно произойдет, а не после.

Что калькулятор не моделирует

Срок восстановления предполагает постоянную доходность начиная со дня после падения. Реальное восстановление не идет по ровной траектории: прирост поступает неравномерно, восстановление может занять гораздо меньше или гораздо больше времени, а сначала может последовать новое падение. Калькулятор не использует исторических данных об обвалах или восстановлении рынков, и показанные им годы описывают Ваше допущение, а не поведение какого-либо рынка.

Взносы и снятия не учитываются. Новые средства, внесенные во время восстановления, раньше поднимают общую стоимость, но вложениям, которые были в портфеле до падения, по-прежнему нужен полный прирост, чтобы вернуться к прежней стоимости. Снятия во время падения действуют наоборот: они уменьшают базу, которая должна восстановиться, и прирост, необходимый для оставшейся части, становится больше.

Затраты, налоги и инфляция не вычитаются. Даже после возврата к прежней номинальной стоимости покупательная способность может остаться ниже исходной, потому что цены за это время выросли.

Как читать результат

Показатель описывает арифметику, и на практике он чаще всего полезен до падения, а не во время него. Снижение стоимости становится реализованным убытком, когда позиция продается. Все, что приходит на смену проданной позиции, затем должно само принести весь необходимый прирост, причем с более низкой базы. Поведенческие модели, которые подталкивают инвесторов продавать на падающем рынке, описаны в статьях Паническая продажа: что действительно помогает во время обвала English и Неприятие потерь и ментальный учет: самые дорогие ошибки мышления English.

Некоторые инвесторы заранее записывают, какое падение должен выдерживать их портфель, например в инвестиционной стратегии, чтобы снижение сравнивалось с пределом, установленным в спокойной обстановке, а не с последним заголовком новостей. Как письменно оформить такую стратегию, объясняет статья Инвестиционная декларация для частных инвесторов: Ваш мандат.